Η γαλλική τράπεζα Societe Generale προτρέπει τους επενδυτές να αγοράσουν ελληνικά ομόλογα τηρώντας στάση οverweight στους ελληνικούς τίτλους. Όπως επισημαίνει σε έκθεση της το γεγονός το ότι η Ελλάδα προχωρά στην αποπληρωμή των ακριβών δανείων του ΔΝΤ αποτελεί ένα ισχυρό σήμα ότι οι προοπτικές της οικονομίας συνεχίζουν να βελτιώνονται.
Η SocGen τονίζει πως υπάρχει ακόμα πολλή αξία στα ελληνικά ομόλογα για εκείνους τους επενδυτές που πιστεύουν ότι η αποστροφή στο ρίσκο θα παραμείνει περιορισμένη κατά το επόμενο έτος, με την ΕΚΤ να προχωρά σε πολιτικές που ενισχύουν αυτό το κλίμα.
Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της, εκτός από τα ελληνικά και τα ιταλικά ομόλογα αποτελούν ισχυρό buy, με το spread των ελληνικών 10ετών ομολόγων έναντι των ιταλικών να αναμένεται να κινηθεί στις 70 μ.β κοντά στα τρέχοντα επίπεδα.
Η SocGen επισημαίνει πως και τα υπόλοιπα ελληνικά assets έχουν σημειώσει πολύ καλή πορεία φέτος, με το ελληνικό ETF GREK να καταγράφει κέρδη της τάξης του 33% έως τον Αύγουστο με τους επενδυτές να ποντάρουν στην αλλαγή πολιτικής σελίδας στην Ελλάδα και στην στροφή σε φιλικές προς την ανάπτυξη πολιτικές. .
Σύμφωνα με την SocGen το Eurogroup είναι απόλυτα βέβαιο ότι θα εγκρίνει την πρόωρη αποπληρωμή των ακριβών δανείων του ΔΝΤ ωστόσο κατά την άποψη της , παρόλο που κάποιες χώρες επιθυμούν την ασφάλεια που προσφέρει η παρουσία του ΔΝΤ στην Ελλάδα, η καλύτερη στρατηγική θα ήταν η αποπληρωμή ολόκληρου του δανείου του Ταμείου, των 10 δισ. ευρώ περίπου, όσο συντομότερα γίνεται. Οι συνθήκες στην αγορά ποτέ δεν ήταν τόσο ευνοϊκές για τον ΟΔΔΗΧ έτσι ώστε να ενισχύσει την ρευστότητα των ελληνικών ομολόγων.
Σε ότι αφορά το QE της ΕΚΤ, η SocGen εκτιμά πως αν και λόγω rating τα ελληνικά ομόλογα δεν μπορούν να ενταχθούν στο πρόγραμμα, ωστόσο οι κανόνες είναι πολιτικοί και μπορούν να αλλάξουν. Δεδομένης της ισχυρής βελτίωσης του προφίλ χρέους της Ελλάδας, αυτό είναι απλά θέμα χρόνου να γίνει. Όταν γίνει, η απόδοση των ελληνικών 10ετών ομολόγων αναμένεται να μειωθεί κατά 20 μ.β περαιτέρω.
