Συστάσεις προς τους επενδυτές δίνει η UBS σε νέα της έκθεση έτσι ώστε να προστατεύσουν τα χαρτοφυλάκιά τους από τον πανικό που επικρατεί στις αγορές λόγω του κορονοϊού και να αυξήσουν τις αποδόσεις τους.
Ειδικότερα η UBS συμβουλεύει τους επενδυτές να διατηρούν μια μακροπρόθεσμη προοπτική και να διαχειρίζονται τους κινδύνους μέσω επιλεγμέvων assets και της παγκόσμιας διαφοροποίησης του χαρτοφυλακίου τους.
Σύμφωνα με την UBS υπάρχουν 3 στρατηγικές που μπορούν να βοηθήσουν τους επενδυτές να βελτιώσουν το προφίλ ανταμοιβής κινδύνου των χαρτοφυλακίων τους κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου αβεβαιότητας:
1. Προτιμήστε τις μετοχές των αναδυόμενων αγορών και όχι της Ευρωζώνης
Η UBS συνεχίζει να τηρεί overweight στάση για τις μετοχές των αναδυόμενων αγορών και θεωρεί ότι οι πρόσφατες “βουτιές” στον δείκτη MSCI Ασίας εκτός Ιαπωνίας αποτελούν ένα ελκυστικό σημείο εισόδου για τους μακροπρόθεσμους επενδυτές. Επίσης, εκτιμά ότι οι αποτιμήσεις στις μετοχές της Ασίας εκτός Ιαπωνίας είναι σε “λογικά” επίπεδα (δείκτης τιμής προς λογιστική αξία στο 1,6x αξία), και διαπραγματεύονται με discount της τάξης του 35% έναντι των μετοχών διεθνώς.
Αντίθετα, η UBS συνεχίζει να τηρεί στάση underweight για τις μετοχές της Ευρωζώνης. Η αγορά διαπραγματεύεται με εκτιμώμενο δείκτης p/e 12μήνου στο 14,8x και στο ανώτερο άκρο των τελευταίων 15 ετών, σε μια περίοδο που αναμένεται ότι η κερδοφορία των εταιρειών της περιοχής θα συρρικνωθεί κατά 1% το 2020.
2. Κυνηγήστε τα μερίσματα και αποφύγετε κλάδους που είναι εκτεθειμένοι στις μεταφορές
Εφαρμόζοντας στην Ευρώπη το επενδυτικό πλαίσιο που έχει θέσει η UBS για την περιοχή της Ασίας, υποδηλώνει ότι, εντός της περιοχής: α) οι επενδυτές θα πρέπει να αποφεύγουν τους πιο ευάλωτους κλάδους – συμπεριλαμβανομένων των αεροπορικών εταιρειών και των ξενοδοχείων, β) να επενδύουν σε μετοχές εταιρειών που η έκθεσή τους είναι εγχώρια -το εμπόριο, τα τυχερά παιχνίδια και η παράδοση τροφίμων- κλάδοι οι οποίοι αναμένεται να δουν αυξημένη ζήτηση σε περίπτωση μέτρων καραντίνας και γ) να κυνηγήσουν τις μετοχές εταιρειών με βιώσιμα μερίσματα -τα οποία θα μπορούσαν να θεωρηθούν ως σχετικά ασφαλή καταφύγια, ιδίως λόγω της απότομης πτώσης των αποδόσεων των ομολόγων.
3. Εκμεταλλευτείτε την υψηλότερη μεταβλητότητα
Ο δείκτης μεταβλητότητας VIX έχει αυξηθεί στο υψηλότερο επίπεδο από το καλοκαίρι του 2019 και ο ευρωπαϊκός δείκτης μεταβλητότητας V2X στο υψηλότερο από τα τέλη του 2018. Αυτή η έκρηξη της μεταβλητότητας αυξάνει την απόδοση που προσφέρεται από συγκεκριμένες επενδυτικές στρατηγικές (put-selling) οι οποίες μπορούν να επιτρέψουν στους επενδυτές να επωφεληθούν από την υψηλότερη μεταβλητότητα, προσφέροντας παράλληλα μια πιο αμυντική έκθεση στις μετοχές. Οι επενδυτές που αναζητούν προστασία από την περαιτέρω πτώση των αγορών μπορούν επίσης να κοιτάξουν προς την κατεύθυνση δομημένων στρατηγικών (structured solutions) οι οποίες μπορούν να ενισχύσουν τις αποδόσεις τους, προσφέροντας παράλληλα ένα βαθμό προστασίας κεφαλαίου.